这首诗描绘了木兰代父从军和辞官还乡的不寻常经历，歌颂了她深明大义、勇敢坚强、不贪图功名利禄、热爱田园生活的优秀品质。
一种观点认为作者通过叙述木兰代父从军的故事，把木兰塑造成一个忠孝节义齐全的奇女子形象。他们认为忠孝节义是封建社会吹捧标榜的道德规范，在木兰身上都一一体现了出来，这是封建文人为封建社会统治服务的表现。
另一种意见认为木兰是位爱国英雄，《木兰诗》主要表现巾帼英雄的崇高思想境界。持这种观点的人认为木兰作为一个云鬓花黄的少女，在国家需要的时候，挺身而出驰骋沙场，立下了汉马功劳，表现了古代劳动人们乐观勇敢的爱国精神。
还有一种观点则认为《木兰诗》主要歌颂木兰是个奇女子，说明男人能做到的事，女人也能做到，女人能顶半边天，为妇女争了一口气。甚至有人据此认为，这是作者呼吁男女平等进步思想的表现
另外，南北朝是我国历史上分烈动荡时期，军阀割据，小国相争，难以论说孰是孰非。文中所言“可汗大点兵”，怎能说明其就是一次正义的军事活动呢?“从此替爷征”中的“征”一词就有“用武力制裁”之含义，“可汗大点兵”之目的`难免有侵略之嫌疑。因此就妄断木兰是个爱国英雄，似乎过于牵强。
还有人说，木兰还乡是她不慕功名富贵，是劳动人民热爱劳动的表现，其实不然。设想朝庭知道木兰是个女子的话，还会给她功名富贵吗?木兰是个聪明的女子，她清醒地认识到，自己不会得到应有的荣誉而选择了辞受封爵，走还乡的唯一道路了。这是封建社会压迫、歧视妇女的必然结果。
最常见的说法是：这首诗描绘了木兰代父从军和辞官还乡的不寻常经历，歌颂了她深明大义、勇敢坚强、不贪图功名利禄、热爱田园生活的优秀品质。